10月16日，A股主要指数全线反弹，养殖板块强势反攻。截至发稿，全市场“含猪量”更高更纯的养殖ETF汇添富（159172）标的指数——中证畜牧养殖产业指数（931946.CSI）涨近3%，轻松反包昨日跌幅。
截至发稿，养殖ETF汇添富（159172）标的指数成份股大多飘红。天马科技涨停，圣农发展涨近5%，牧原股份涨超4%，温氏股份涨超3%，正邦科技、新希望、大北农涨超2%，梅花生物涨超1%。
【养殖ETF汇添富（159172）标的指数前十大成分股】
注：标的指数权重股仅做展示，不作为个股推介。
消息面上，据上海钢联监测，208家样本企业三季度能繁母猪存栏累计下降4.42%，高于上半年3.55%的累计降幅。其中，8月环比下降2.94%，9月继续下降0.86%。虽然9月去化速度有所放缓，但产能仍处于净减少状态。
此外，前三季度国民经济运行数据将于10月19日揭晓，生猪存栏、出栏及畜牧业生产情况成为市场关注焦点。按照以往披露节奏，三季度能繁母猪存栏数据或在同期或随后发布的农业生产解读中公布，本轮产能究竟去化了多少，市场有望迎来关键验证。
成分股消息面上，温氏股份董事长提议以5000万元至1亿元回购公司股份。根据公告，本次拟使用自有或自筹资金，通过集中竞价方式回购部分A股股份，用于实施股权激励；回购价格不高于董事会审议通过回购方案前30个交易日公司股票交易均价的150%，回购期限拟为董事会审议通过方案之日起6个月内。
价格方面，近期生猪市场继续承压。据中国养猪网，10月16日生猪（外三元）价格降至9.88元/公斤，再度跌破10元关口，环比下降9.02%、同比下降10.67%。
【猪价跌破10元，如何看待？】
基本面上，当前商品猪供给仍较充足。方正中期期货指出，前期积压猪源与压栏大猪陆续出栏，叠加规模猪企出栏计划增加，供给压力仍待消化；此外，9月能繁母猪存栏虽然延续下降，但商品猪出栏均重仍处相对高位。由于母猪去化传导至商品猪供应需要一定时间，前端产能减少尚未充分反映在当期出栏量上，猪价短期仍处于磨底阶段。
与此同时，持续低迷的猪价也在强化远期产能去化预期。长江证券指出，行业现金流亏损已持续8个月以上，仔猪及淘汰母猪价格同步走弱。如果四季度消费旺季对猪价的提振仍然有限，猪价持续低迷，养殖主体现金流压力可能进一步加大，并推动低效产能退出。
（来源：方正中期期货20261001《生猪期货及期权2026年10月报告：生猪产能逐步进入深度去化阶段》；长江证券20261015《农业周专题系列二十七：猪价超长磨底期或催化一轮养殖大周期》）
【产能去化走到哪一步了？】
第一，能繁母猪存栏仍在下降，但去化速度有所放缓。国家统计局数据显示，2026年二季度末，全国能繁母猪存栏降至3780万头，环比下降3.2%、同比下降6.5%，较3750万头的正常保有量仅高出30万头。第三方高频数据进一步显示，三季度能繁母猪存栏累计下降4.42%。
第二，龙头猪企开始落实产能调减。牧原股份销售简报显示，截至2026年9月末，公司能繁母猪存栏为297.4万头，较6月末的311.3万头减少13.9万头，三季度累计下降约4.5%，并降至300万头以内。龙头企业母猪存栏下降，说明持续亏损及产能调控正在逐步转化为规模猪企的实际调整行动。
第三，仔猪价格和繁育端利润继续探底。截至10月8日，销售仔猪头均利润降至-172元/头，较10月1日进一步减少10元/头，已连续多周恶化。仔猪价格下跌且外销持续亏损，意味着母猪场的重要现金流来源受到挤压，“仔猪价格下跌—繁育端亏损加深—母猪淘汰增加”的去化链条可能继续强化。
整体来看，能繁母猪存栏下降、龙头猪企调减产能以及仔猪端持续亏损，多项指标均释放出产能收缩信号。但由于能繁母猪存栏变化通常需要经过配种、妊娠、仔猪出生和育肥等环节，约10个月后才能较完整地传导至商品猪出栏，当前去化对供给端的影响或将在2027年逐步显现。
（来源：开源证券20261011《超强厄尔尼诺正式形成，生猪供给压力下产能持续收缩》；长江证券20261015《农业周专题系列二十七：猪价超长磨底期或催化一轮养殖大周期》）
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注：“生猪养殖”根据申万三级行业划分，权重数据截至2026/09/30。
注：指数申万三级行业分类，权重数据截至2026/09/30
养殖ETF汇添富（159172）标的指数成分股集中度高，囊括各细分领域龙头。截至2026年9月末，养殖ETF汇添富（159172）标的指数（中证畜牧养殖产业指数（931946））前十大权重股占比合计为69.26%，其中第一、第二大重仓股——牧原股份和温氏股份，合计占比高达近34%，重仓A股优质“生猪龙头”；此外，指数重仓股还包括饲料加工龙头海大集团（占比8.32%）、大北农（2.92%），以及乳制品龙头伊利股份（3.02%）。
注：指数权重股仅做展示，不作为个股推介。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。养殖ETF汇添富(159172)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型(C3)及以上的投资者。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
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